가치투자 전문 무크(mook) 〈버핏클럽〉의 다섯 번째 책. ‘버핏톨로지’ 섹션에서 홍진채 라쿤자산운용 대표는 워런 버핏이 매매 시점 선택(마켓 타이밍)에 탁월한 적중률을 보여온 비결을 분석한다. 마침 이번 버크셔 해서웨이 주총에서 이를 묻는 질문이 나와 주목받은 바 있다. 버핏톨로지 코너에는 또 심혜섭 변호사가 ‘코리아 디스카운트에서 살아남기 위한 가치평가’를 기고했다. 심 변호사는 저평가 주식이 제 가치를 찾도록 해주는 ‘촉매’가 증가하고 있다며 행동주의 투자자의 움직임을 예로 든다.

〈버핏클럽〉 5호는 제1 특집 주제로 ‘거버넌스’를 잡고, 주주행동주의 투자를 집중 조명했다. 불과 몇 년 전만 해도 시기상조로 여겨졌던 행동주의 투자가 이제 국내에서도 성과를 내고 있다. 이런 흐름을 반영한 〈버핏클럽〉 이번 호는 행동주의 투자자의 활약으로 ‘밸류 트랩’에서 탈출하기 시작한 국내 주식시장의 변화를 다각도로 전한다. 기고자 중 김형균 차파트너스자산운용 본부장은 2020년 이후 국내에서 행동주의 투자 6건을 진행해 모두 성공시켰다. 김 본부장은 한국도 행동주의 투자를 통해 미국처럼 역동적인 시장이 될 수 있다고 말한다.

제2 특집으로 ‘2022 우량 투자서 톱 7(번역서 신간 부문)’을 마련했다. 지난해 공부하는 투자자들에게 큰 호응을 얻은 ‘2021 우량 투자서 35선’의 후속 특집이다. 투자 대가들의 철학, 관점, 지혜, 태도를 접하고 배울 양서로 《다모다란의 투자 전략 바이블》과 《딥 밸류》, 《필립 피셔의 최고의 투자》, 《가치투자자의 탄생》 등이 선정됐다. 이들 우량 투자서를 소개한 지면 못지않게 도서 선정단의 리뷰가 유익하다.

인터뷰 섹션에서는 이건규 르네상스 자산운용 대표와 윤제성 뉴욕생명 최고투자책임자(CIO) 겸 아시아 회장을 만났다. 한국 2세대 가치투자의 대표 주자로 불리는 이건규 대표는 투자 전략과 함께 향후 시장의 흐름과 기회, 개인 투자자의 종목 선정과 자산 운용법, 펀드 선택 방법 등을 들려준다. 월가에서 800조 원을 넘는 자산을 운용하는 윤제성 회장은 자신의 투자 원칙과 현재 시장 상황 판단을 들려준다.

Editor’s Letter
- 가치투자의 원론과 각론

Cover Story
- 2022년 버크셔 해서웨이 주주총회
투자 외에 인생도 배우는 ‘학습 축제’ | 편집부
- 2022년 버크셔 해서웨이 주주총회 참관기
한 ‘주식 구도자’의 오마하 성지순례 | 홍진채
- 2021년 버크셔 해서웨이 주주서한 분석
확신하면 신고가에도 ‘불타기’ 매입, 옥시덴탈 지분 25% 확대로도 확인 | 이은원

Interview
- 이건규 르네상스자산운용 대표
성장에 대한 가중치 더 높이고 시장에 유연하게 대처한다 | 홍선표
- 윤제성 뉴욕생명 최고투자책임자(CIO) 겸 아시아 회장
“기술주 싸졌다지만 아직 끝나지 않았다” | 강영연

Buffettology
- 바텀업 투자자의 장세 판단
장세 예측의 ‘대가’ 워런 버핏 | 홍진채
- 코리아 디스카운트에서 살아남기 위한 가치평가
한국엔 ‘비정상 가격’이 너무 많지만, 가격을 ‘가치’로 올리는 촉매도 있다 | 심혜섭
- 개인 투자자를 위한 채권 투자 가이드
안정적 포트폴리오 구성에 우량등급 채권 편입이 필수 | 장항진

Special Issue - 거버넌스
- 주주행동주의
밸류 트랩 탈출, 거대한 변화의 첫발 | 이창환
- K-행동주의 투자의 여정
한국의 ‘칼 아이칸’들이 움직인다 | 김형균
- 기업 거버넌스와 지주회사 가치평가 문제
한국 지주회사 저평가 현실, 종속회사 비상장 전환 등이 탈출 방안 | 김규식

Opinion
- 금융리터러시란 무엇인가
금융리터러시 = ‘슬기로운 금융 생활’ 역량, 知識에 더해 행동과 태도까지 갖춰야 | 정승혜
- 달러 스마일 이론
달러는 언제까지 웃고 있을까 | 조원경
- ETF를 활용한 연금 투자법
직장인이지만 ‘공무원연금’ 받는다 | 이영빈

Special Report
- 2022 우량 투자서(번역서 신간) 톱 7
목록 선정, 추천, 설문 결과
도서 선정단 4인 진심 리뷰 | 박성진, 최준철, 정채진, 홍진채

Appendix
- 2021년도 워런 버핏의 주주서한 전문 | 이건
- 2022년 버크셔 해서웨이 주주총회 질의응답 완역 | 이건

강영연, 김규식, 김형균, 박성진, 심혜섭, 이건, 이영빈, 이은원, 이창환, 장항진, 정승혜, 정채진, 조원경, 최준철, 홍선표, 홍진채 (지은이)

돌아온 워런 버핏과 마켓 타이밍- 최근 투자 재개한 버핏이 매매 시점 선택하는 비결- 주주행동주의 투자 조명, 우량 투자서 톱 7 등 다채‘버핏이 돌아왔다(Warren Buffett Redux)!’ 〈버핏클럽〉 5호의 핵심을 담은 문장이다. 워런 버핏이 지난 4월 30일, 오마하의 주주총회장에 다시 ‘대면으로’ 등장했다. 버핏은 그에 앞서 시장에 돌아왔다. 주주서한에서 과도하다고 자평한 현금 및 현금성 자산 1,440억 달러의 상당 부분을 회사와 지분 매입에 투입했다. 보험사 앨러게이니 인수에 116억 달러를 투입했고, ...
더보기